创业打怪之三：公司经营所需的钱，都从哪里来？

作者：问道

对一般的创业团队者来说，通常是先有两个好的创意设计或者某个领域的经验资源积累，然后筹资或联合几个创会股东共同出资成立公司。因而，99%的创业团队公司启动资本金来源于创办人筹资资本金。解决了公司成立与启动的问题之后，随着公司经营形式稳步和业务体量的急速扩大，你会发现公司先期经营形式仍需要稳步急速的资本金投入，那么，这些钱都从这儿来？什么样股权融资才最适宜当前期的公司？

如果你也有同样的疑惑，希望本文可以为你提供有用的参考。

一、创办人注资，新增创业投资

适宜期：创会末期，盈利模式尚待明晰化，经营形式丰硕成果样品尚待丰富。

经历过创业团队的好友都知道，很多创业团队坚持不下去的原因，只是因为对工程前期工作所需资本金估计不合理，导致工程项目在走到种子轮股权融资之前便寡不敌众，真所谓“克复黄容根身先死”。这说明两个肤浅的道理：在工程项目处在末期期时，虽然公司缺少明晰完整的盈利模式，创办人的“idear”仍处在急速实践、纠错、修正期，公司经营形式丰硕成果也非常非常有限，缺少足够体量的样品支撑而难以向内部创业投资者证明工程项目的可行性研究，因而，本期获得内部资本金的可能性较低，只能依靠创办人新增创业投资。

具体实施：创办人依照现期公司经营形式所需资本金体量，按原出资比例注资，新增对公司的创业投资。更为重要的是，许多股东未能全面落实“注册资本”的意义，认为“注册资本”不过是公司成立时办理备案所需确定的两个要素，先期对公司的注资也未经过注资实缴程序，而是直接代公司支付Nanded或求能给公司使用，这样做的后果是股东对公司的投入存在不受法律保护之风险。

二、从创办人的人际关系圈中，招纳新股东

适宜期：创会末期，盈利模式基本明晰，具有一定体量的经营形式样品，资本金需求约在10万-100万间。

依照十八大报告精神，我国将在2020年全面建成奋斗目标，届时中产阶级人数将达至4多亿元，毛冬青，距离这一目标已经很近了。什么样才算达至“李宝光小保姆”？小贴士也难以给出准确答案，但作为一名一般上班族，我最简单的感受是，身边的好友大多有一万多或数千的存款，在常规理财收益率不高且炒股常常被割韭菜的情况下，“可信的”股权创业投资机会正被越来越多的人所接受。虽然信息的严重不对称，一般人眼中的“可信”往往是自己熟悉的老师、好友、舅舅的工程项目。

因而，对创业团队末期的工程项目来说，除创办人新增创业投资之外，从创办人的人际关系圈中招纳新股东也是错误率较高的股权融资形式。当然，虽然老师、好友、舅舅并非专业创业投资人，因而，通过这种形式股权融资的体量非常有限，一般在10万-100万间。

具体实施：原股东、新股东和公司签署注资协议，由新股东配售全部注资份额，原股东放弃优先配售权。更为重要的是，许多创办人完全抛开注册资本体量，单纯与新股东谈投入多少钱、出让多少股权比例，极可能在后期引发股权纠纷。比如：A公司注册资本200万（认缴），创办人B对新股东C承诺，C创业投资10万，可以获得公司20%的股权，但在不减资的情况下，C创业投资10万仅占A公司4.78%的股权，上述承诺显然难以实现。

三、经营形式利润不分配，滚动投入公司

适宜期：经营形式1-2年以上，当期可产生盈利，但盈利体量非常有限。

当熬过初创期之后，大多数传统公司可以逐步产生盈利。换言之，如果不谋求做大做强，仅在现有体量上做“小本经营形式”，公司已经可以为股东带来回报。但是，对仍处在成长期的公司来说，将公司当期结余的利润滚动投入公司，以进一步扩充公司的人力、物力，或者转化为更大体量的垫资进而能够同时接更多的工程项目，显然更能发挥资本的价值。将经营形式利润滚动投入公司就好比滚雪球，公司的经营形式体量和当期盈利能力会在这个急速重复的过程中越变越大、越变越强。

具体实施：比较正规的操作，是股东通过股东会决议，审议同意公司结余的利润不进行股东分红，用于扩大公司经营形式所需。当然，在所有股东均达成共识的前提下，缺少股东会决议程序并不会影响该等行为的效力。

四、利用政策支持，申请各级补贴奖励

适宜期：适用于国家或地方政策支持的行业、领域、期、人群。

熟悉并充分利用国家或地方政策支持，为企业申报各级政府补贴奖励，对企业发展能够起到锦上添花的作用。更有甚者，对许多民生类行业（比如：职业培训增加就业）或创新创业团队服务行业（比如：孵化器、众创空间），政府补贴奖励通常成为公司收入最重要的来源。以《成都市委市政府关于创新要素供给培育产业生态提升国家中心城市产业能级若干政策措施的意见》为例，规定“开展全民技术技能培训。成立1.6亿元专项资本金，支持职业技术(技工)院校、高技能人才培训基地、技能大师工作室面向社会开放培训资源，向有就业创业团队愿望的市民提供免费培训，并对新取得职业资格证书的，全额报销考试费用。(责任单位：市人社局、市教育局、市财政局)。”

具体实施：熟悉政府补贴奖励政策的路径通常有以下几条：（1）与所处行业的主管机关主动进行咨询沟通；（2）参加主管机关主办的各类培训和政策宣导会；（3）关注主管机关的官网或微信公众号，定期了解政策动态；（4）与同行业企业、行业协会做交流沟通；（5）对接专业咨询服务机构。当然，各类补贴奖励申请都可以交给专业的咨询服务机构来负责，具体可以咨询小贴士。

五、利用债权和股权形式进行股权融资

适宜期：当公司初具体量之后，公司具备了利用债权和股权形式进行股权融资的条件。

债权股权融资，主要包括：银行贷款、小贷公司贷款、各类民间资本金方（以资产管理公司、创业投资公司等命名）信用/工程项目/抵押贷款、企业间资本金拆借、股权融资租赁、信托计划、专项资产管理计划等形式。选择债权股权融资的关键，在于偿债能力和资本金成本承受能力，通常需要公司提供抵押担保物，股权融资周期通常在1-3年。股权股权融资，指在各个期以股东出资形式创业投资公司、增加公司注册资本的股权融资形式，依照股权融资期的不同，可以分为种子轮、天使轮、ABC轮、Pre-IPO轮，以及首发上市和先期增发扩股。

具体实施：就大多数企业来说，债权股权融资和股权股权融资是企业进入成长期后最主要的资本金来源，也是大体量扩充企业资本最直接的手段。鉴于两者均涉及较多内容，因而，小贴士会在先期文章中单独开篇作详细阐述。

结 语

公司经营形式所需的钱从这儿来？这个问题看似简单，却不是每个创业团队者都想明白、弄清楚了。老话讲，烫手的钱要不得，创业团队者应当依照公司运营的实际情况，规划选择最适宜公司的股权融资形式，尽力避免可能陷入的资本金困境，方能让公司运营得更长久、更稳健。