蚂蚁消金开业，80亿注册资本如何承接万亿花呗借呗业务？

蓝海财经记者 孔敏

　　蜜蜂消金破冰开张毫无疑问是上周五消费金融领域倍受关注的消息，没有之一。

6月3日，武汉蜜蜂消费金融非常有限公司（下列全称蜜蜂消金）获得武汉银证监局核准开张。GW2查App显示，其紫苞数人黄浩，注册资本80亿人民币，是中国全境资本金最高的消费金融公司（下列全称消金公司），更为重要的是，顾客熟悉的借呗、花呗都要从蜜蜂集团公司下的小额贷款公司迁移到蜜蜂消金母公司。

　　蜜蜂消金实现破冰，某种意义来说，可以看做根本性利空，然而短期来看，蜜蜂消金销售业务或仍将面临过渡阶段的阵痛期。

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若想承揽多亿元花呗、借呗销售业务？

　　蜜蜂消金成立后，将遣散花呗、借呗销售业务。

银中国保监会有关相关人士则表示，蜜蜂集团公司应在蜜蜂消费金融公司开张6个月内顺利完成花呗、借呗国际品牌自查工作。自查顺利完成后，花呗、借呗将成为蜜蜂消费金融公司的专用车贷产品，其他商业银行借助于蜜蜂集团公司提供的数据重要信息所派发的车贷，不再标挂花呗、借呗中文名称。这也意味著，今后蜜蜂派发捷伊消费贷款将主要倚赖Chhatarpur资本，与传统银行的合作多逗留在顶板微观。

数名消金行业人士则表示，“花呗”“借呗”体量超过1.5多亿元，而消金公司的资金成本在五倍左右，显然，当前蜜蜂消金80亿的注册资本难以承揽。

　　海淀互联网金融研究所执行官副研究员董希淼分析则表示，蜜蜂消金注册资本维持在80亿，高于预期。即使按12倍资金成本算，最多承揽小额贷款销售业务不过1000亿。预计先期将大力推进补足资本。

银行监管研究所主任孙海峰则表示，80亿注册资本相比之下不足，蜜蜂集团公司大机率年底进行注资。“注资凌桥的过程中第二大股东和第二大股东等可能会被溶化，蜜蜂消费金融公司未来整体销售业务体量和市场前景是大家看淡的，所以大股东导入新进入者是大机率事件。”

企比比中武汉蜜蜂消费金融非常有限公司的重要信息说明

“短期来看蜜蜂消金销售业务或将面临阵痛期，甚至体量收缩、利润承压在所难免，但蜜蜂作为行业的绝对头部，其流量、国际品牌、技术沉淀和用户积累等方方面面的优势都没有改变，势能依然强大，市场地位也依旧稳固。”业内人士分析。

自去年11月以来，蜜蜂集团公司的自查方案牵动着整个行业的神经，消金行业的许多敏感话题：比如网络小额贷款的未来、联合贷何去何从等等，这些关乎行业未来发展的重要议题都需要从蜜蜂的自查中寻找破局的答案。如今蜜蜂消金开张，不仅是蜜蜂自查进程中的重要一环，也为网络小额贷款行业自查提供了有效范式。

80亿注册金创消金行业最高

近年来，各路巨头抢滩消费金融牌照，成立消金公司。消金赛道上，有银行系消金公司的身影，如中国银行下设的中银消金、北京银行下设的北银消金；有电商平台的加码，背靠淘宝商城的蜜蜂消金等电商系消金公司；还有产业系消金公司，其建立消金子公司的初衷则为促进本集团公司产业的销售，如苏宁消金、海尔消金等。

　　“蜜蜂入局，对整个消费金融行业影响非常有限，但会影响消费金融公司的体量排位。” 青岛一位业内人士王倩（化名）向蓝海财经则表示。

武汉银证监局核准说明，蜜蜂消金注册资本80亿人民币，据悉，这是目前中国全境资本金最高的消费金融公司。业内人士分析，蜜蜂消金或将取代捷信消费金融公司的龙头地位，成为国内最大的消费金融公司。

从蜜蜂消金的股东阵营来看，蜜蜂可谓是“含着金汤匙出生”的消金公司。除了持股50%的蜜蜂集团公司外，南洋商业银行（持股15.01%）和中国华融资产管理（持股4.99%）都是国有企业，前者实际控制股东是中国银行，后者实际控制股东是财政部，国泰世华银行（持股10%）是台湾地区最大的民营银行，已在国内各地区设立多个分行；此外股东名单中还包括不久前市值突破多亿元的宁德时代（持股8%）、千方科技（持股7.01%）和鱼跃医疗（持股4.99%）。

综合来看，蜜蜂消金七大股东涵盖支付、银行、医疗、新能源、资产管理等诸多领域，股东背景称得上是资金方与场景方优势互补，承揽着花呗、借呗的存量销售业务和国际品牌势能，先期发展引人关注。

在消金产业发展初期，由于银行系、产业系、电商系消金公司的销售业务方向有所不同，背后对应的客群短期内不会发生变化，“目前每一家消费金融公司的客群和经营模式都不完全趋同，自身的定位决定了市场的分配。”王倩说。

　　蜜蜂消金的主要经营销售业务包括派发个人消费贷款；接受股东全境子公司及全境股东的存款；向全境商业银行借款；与消费金融相关的咨询、代理销售业务；代理销售与消费贷款相关的保险产品；固定收益类证券投资销售业务等。

武汉银证监局官网关于武汉蜜蜂消费金融非常有限公司开张的核准

聚焦行业：互联网公司跑步入场

　　百度母公司度小满入股哈银消金公司，微博全资子公司参股包银消金，腾讯通过持股邮储银行间接参股中邮消金，其中此次蜜蜂消金诞生地武汉早已有马上消金、小米消金两家持牌消金公司……数据显示，自2009年国家下放消费金融牌照以来，国内已有29家消金公司。

苏宁金融研究所副研究员孙杨则表示，消金公司之所以备受青睐，是其与日益收紧的小额贷款公司不同，可以全国展业，突破了销售业务注册地区域限制，更重要的是资金成本率最高可至10倍，是小额贷款公司五倍，比较之下，有了消金牌照的消金公司的价值不言而喻。

随着居民消费水平和互联网科技的迅猛发展，消金领域已经展现出巨大的市场体量和发展潜力。《2019年消费金融行业研究报告》显示，2019年我国消费金融市场体量约8.45多亿元，2020年将达到12多亿元。此外，央行预计，到2023年，我国短期信贷消费余额体量将达到23.46多亿元，年复合增长率为18.68%。

“目前银行系、电商系、产业系三大类型的消费金融公司各具优势”，王倩则表示，银行系拥有雄厚的资金优势，风控经验丰富；产业系依托母公司的零售网点和供应链体系，线下场景的获客成本较低；电商系得益于成熟的大数据体系，能够精准地捕捉用户需求。

然而，当下消金整体市场份额低，大部分公司竞争力不足。目前消金市场格局头部集中，排名前三的仍然以银行系为主，比如捷信消费金融、招联消费金融和马上消费金融，其合计占比达到全行业总资产的50.5%。

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　　不过，近几年，银行系隐隐有式微之势。以捷信消金为例，从增速看 2019年捷信消金的营业收入和净利润分别下跌4.91%和18.34%，2020年以后，这一下跌趋势愈发明显，2020年一季度，捷信消金的净利润仅达到0.3亿，同比暴跌89.76%。

与此同时，伴随着电子商务的发展和互联网消费场景的成熟，互联网公司将逐渐成为消费金融的主力军。目前小米集团公司已拿到消金牌照，虽然京东、腾讯等互联网巨头还未备齐消金牌照，其背后的车贷余额已达到数百亿，一旦拿到牌照，持证机构将再次迎来一场腥风血雨的厮杀。