高效化解金融风险 地方AMC再现增资潮

本报记者樊红敏北京报道

地方性AMC（资产管理工作公司）注资热忱有增无减。

GW2查表明，9月20日，邺资产管理工作金润庠公司（下列全称“邺资产”）注册资本进行了更改，由30亿减至105亿，增幅达250%。

《我国经营报》本报记者依照申明重要信息不全然统计数据，近两年来，已近6家地方性AMC公司总计顺利完成少于120亿注资。除此之外，也有地方性AMC申明了注资计划，但目前尚未顺利完成。

“随着监管趋紧和信用风险周期上行，业务信用风险风险和结构调整信用风险风险分别相关联地方性AMC的存量信用风险风险和存量信用风险风险，最终会反映在流动性上，屡屡注资的背后，是不良贷款体量飙升带来的地方性AMC减少资本整体实力的实际需求。”特殊资产综合一站式资芽网创办人张洛维奇在接受本报记者采访时表示。

周内注资122亿

本报记者依照GW2查XP索引发现，近两年来（以顺利完成注册资本税务更改时间为统计数据舰炮，雷米雷蒙县）已近6家地方性AMC顺利完成了注资，总计注资体量达至122.12亿。

具体来看，1月5日，四川发展资产管理工作非常有限公司(下列全称“川发公募”)注册资本由30亿减至50亿，减少20亿；同一时间，福州市闽股权投资产管理工作非常有限公司注册资本由15亿减至15.66亿，减少0.66亿；3月16日，陕西金融资产管理工作金润庠公司注册资本由45.09亿减至60.18亿，减少15.09亿；8月29日，海口联手资产管理工作非常有限公司（下列全称“海口联手资产”）注册资本由10.34亿减至19.71亿，减少9.37亿；9月11日，青海金融资产管理工作非常有限公司注册资本由54.3亿减至56.3亿，减少2亿；9月20日，邺资产注册资本由30亿减至105亿，减少75亿。

除此之外，今年7月，青海金股权投资产管理工作金润庠公司注资凌桥项目在青海房屋产权交易所申明申报，拟新增注册资本金不少于20万股，募集资金不少于24.2亿。

据本报记者依照税务重要信息不全然统计数据，2022年有7家地方性AMC，总计注资达254.37亿。其中，青岛市金融资产管理工作金润庠公司（下列全称“山东金资”）于2022年12月29日顺利完成了半程不计成本注资，注册资本由366.4亿，减至486.97亿，减少120.58亿。

川发公募、上海财经大学信托公司与投资理财研究所等联手正式发布的《我国地方性资产管理工作金融行业绿皮书(2020)》表明，截止2020年12月，经银中国保监会批准公布的地方性AMC达至58家，金融行业总注册资本约2200亿，平均注册资本约37亿。

依照中新社瞭望台智囊团与宁波市科创资产管理工作金润庠公司联手正式发布的《2023我国金融资产管理工作金融行业分析报告》（下列全称《2023我国AMC金融行业研究报告》），截止2023年6月末，59家地方性资产管理工作公司的注册资本总计2654.18亿，平均注册资本为44.99亿。

也就是说，从2021年至今年上半年年末，两年半时间金融行业平均注册资本减少了近8亿。

我国信达首席不良贷款研究员王洋在接受本报记者采访时表示，地方性AMC持续注资主要有三方面原因，一是解决金融信用风险风险的需要。近年来，金融信用风险风险形势严峻，中央明确防范解决中小金融机构、房地产和地方性债务三个重点领域信用风险风险。这些重点领域信用风险风险潜在体量和解决难度大，参与信用风险风险解决需要地方性资产管理工作公司具有较强的资本整体实力。二是地方性政府的支持。地方性资产管理工作公司相当一部分由地方性政府控股。地方性政府承担属地信用风险风险处置责任，对地方性资产管理工作公司的重视程度提高，地方性资产管理工作公司在解决区域信用风险风险、服务地方性经济发展中的作用需要进一步发挥。三是更好满足金融监管要求、促进自身可持续发展。近年来，金融领域改革进一步理顺监管体系，压实各方责任，实现金融监管全覆盖，地方性资产管理工作公司面临的金融监管也在逐渐完善和加强。而地方性资产管理工作公司从事的不良贷款业务信用风险风险较高，外部环境变化进一步影响不良贷款回收，部分机构承受一定的经营压力。减少资本有助于地方性资产管理工作公司更好满足监管合规要求、增强信用风险风险抵御能力。

国资成注资主力

值得关注的是，从上述地方性AMC公司所减少的注册资本金来源来看，主要来自地方性国资股东。

比如，川发公募减少的20亿资本金均来自现有地方性国资股东四川金融控股集团非常有限公司；又如，海口联手资产减少的9.37亿资本金均来自新晋国资股东海口省农垦股权投资控股集团非常有限公司；再如，依照中诚信国际方面出具的山东金资相关债券评级报告，山东金资减少的120.58亿资本金，资金分别来自现有国资股东青岛市鲁信股权投资控股集团非常有限公司和新晋国资股东青岛市财金股权投资集团非常有限公司。

川发公募、上海财经大学信托公司与投资理财研究所等联手正式发布的《我国地方性资产管理工作金融行业白皮（2019）》提到，2019年年初以来，AMC金融行业迎来新的变化。从新的地方性AMC获批成立、第五大AMC闪亮登场，到部分地方性AMC公司注资凌桥、加速混改，AMC金融行业正处在快速变革当中。

从上述重要信息来看，2019年前后出现的地方性AMC“混改潮”明显冷却下来。

对于这一变化，广东金融学院招商引资与并购重组研究中心主任胡挺分析认为，地方性AMC引战、混改的目的是优化股权结构、提升公司治理水平及整合多方资源能力。金融资产管理工作属于资金密集和智力密集高度融合的金融行业，近年来地方性AMC积极解决当地金融信用风险风险消化大量资金，经济上行过程中资产处置效率及经济效益都有所下降，战略股权投资者及民营资本从价值创造考量变得更加谨慎。

“中央政府在压实地方性政府责任，防止形成区域性、系统性金融信用风险风险，地方性政府更依赖国资控股的地方性AMC多维度并且高效率率解决地方性金融信用风险风险、盘活存量资产、提升困境资产价值。”胡挺直言。

金融行业现金流承压

实际上，地方性AMC面临的资金压力已经凸显。

依照联手资信正式发布的《地方性资产管理工作公司发债及信用风险评级情况分析》表明，截止2022年9月28日，地方性AMC仍有存续债券的企业达27家，地方性AMC存续债券总额达1127.46亿。

在债券期限方面，联手资信正式发布的上述报告表明，地方性AMC发债期限较长的原因是不良贷款业务周期较长，因此发债期限一般为3至5年期，票面利率在3.10%—7.50%之间，但近年也逐渐开始有地方性资产管理工作公司发行1年及以内的短期限债券品种来缓解流动性。2022年已发短期限债券11只，共计75亿，票面利率在1.79%—2.98%之间。

据本报记者了解，部分地方性AMC已开始接受信托公司、租赁、典当等高成本资金。

《2023中国AMC金融行业研究报告》提到，目前，地方性资产管理工作公司仍被认定为非金融企业，其融资渠道、授信额度、资本金补充等严重受限，融资成本也相对较高。金融资产管理工作金融行业是资金密集型金融行业，对不良贷款处置方的资本金体量、流动资金使用量等要求较高，但不少地方性资产管理工作公司的资本增速落后于区域的不良贷款体量增速，严重限制了其承接不良贷款的能力。

《2023我国AMC金融行业研究报告》认为，目前我国金融资产管理工作金融行业面临处置能力弱导致资产板结化，现金流真实性难考等困境。

“资产板结化，主要表现为金融资产管理工作公司处置能力较弱，一批到期资产得不到有效处置，流动资金被长期占用，无法进一步盘活其他不良贷款。无论是全国性金融资产管理工作公司还是地方性资产管理工作公司，均不同程度存在此问题。”《2023我国AMC金融行业研究报告》提到。