金融知识之股票初级教程（一）

1. 甚么是优先股

优先股是股权公司发送给股东做为已股权投资入股的合格证书与索要股利的凭据。优先股像一般的商品一样，有产品价格，能进行买卖，能作贷款人。股权公司借助于发行优先股来筹资,而股权投资人能透过买回优先股以获取很大的股利收入

2．优先股的基本要素

职责性: 优先股做为房屋产权或股权的凭据，是股权的证券表现，代表股东对发行优先股的公司所拥有的很大职责。股东透过参加股东大会，行使职权选举权来参予公司经营管理；股东可凭其峭腹优先股向公司申领股利、参予派息，并在个别情况下对公司资产具有追讨权；股东以其峭腹股权为限对公司负责。股东的权益与其峭腹优先股占公司总股本的比例成反比。

潜在性：买回优先股是一项无确定期限的股权投资，不允许股权投资人半途另起炉灶。

产品价格市场波动率：优先公司股产品价格受社会诸多因素影响，公司股价经常处于市场波动起落的状态，正是这种市场波动使股权投资人有可能同时实现短期获利的希望。

股权投资风险较高：优先股由此买入就不能返还本息，公司股价的市场波动就意味着拥有者的现金流量表变化。挂牌上市公司的经营状况直接影响股权投资人以获取股权投资收益的多少。一旦公司宣告破产托管，首先受到补偿的不是股权投资人，而是债务人。

流动性：优先股虽不可归还本息，但限售股却能随便转让转卖或做为贷款人。

有限偿还职责：股权投资人承担的职责仅仅局限于买回优先股的资金，即便是公司宣告破产，股权投资人也无愧偿还的职责，不会因此而血本无归，最大损失也就是优先股若非纸浆。

3．买回优先股能增添甚么益处

买优先股是一类金融创新股权投资犯罪行为，与银行储蓄及买回债券相比较，它是一类风险较高犯罪行为，但同时它也能给现代人增添更大的股权投资收益。 买回优先股能增添甚么样益处呢？由于现在现代人股权投资优先股的主要就目的并非在于甘当企业的股东，独享股东权利,所以买回优先股的益处主要就体现在以下几个方面:

⑴每年有可能得到挂牌上市公司回报，如派息利、送红股。

⑵能在优先股市场上交易，以获取进行买卖基差股权投资收益。

⑶能在挂牌上市公司业绩增长、业务规模扩大时独享总股本扩张股权投资收益。这主要就是透过上 市公司的展枝、资本住房公积金送股总股本、增发等来同时实现。

⑷能在优先股市场上随时转卖，取得现金，以供一时之亟需。

⑸在通货膨胀时期，股权投资好的优先股还能避免货币的贬值，有保值的作用。

4.优先股的构成

面值：优先股以股权公司的资本总额化分成若干股，每一股代表的资本额就是面值。

市值：优先股挂牌上市后在市场上的产品价格，有发行产品价格和交易进行买卖产品价格之分。

股权：优先股拥有者按股额比例行使职权的权力和义务。

股利：股权公司按股额的比例支付给股东的收入。

红利：股权公司经营获利后，每年按股额分给股东的经济利益。

5. 优先股的种类

按照不同的分类方法，优先股能分为不同的种类。

①按优先股拥有者可分为国家股、法人股、个人股三种。三者在权利和义务上基本相同。不同点是国家股股权投资资金来自国家，不可转让；法人股股权投资资金来自企事业单位，必须经中国人民银行批准后才能转让；个人股股权投资资金来自个人，能自由挂牌上市流通。

②按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。普通股的股权投资收益完全依赖公司盈利的多少，因此风险较大，但独享优先认股、盈余分配、参予经营表决、优先股自由转让等权利。优先股独享优先申领股利和优先得到偿还等优先权利，但股利是事先确定好的，不因公司盈利多少而变化，一般没有投票及表决权，而且公司有权在必要的时间收回。优先股还分为参予优先和非参予优先、积累与非积累、可转换与不可转换、可回收与不可回收等几大类。

③优先股按票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名四种。有面额优先股在票面上标注出票面价值，由此挂牌上市，其面额往往没有多少实际意义；无面额优先股仅标明其占资金总额的比例。我国挂牌上市的都是有面额优先股。记名股将股东姓名记入专门设置的股东名簿，转让时须办理过户手续；无记名股的名字不记入名簿，进行买卖后无需过户。

④按享受选举权益可分为单权、多权及无权三种。每张优先股仅有一份表决权的优先股称单权优先股；每张优先股独享多份表决权的优先股称多权优先股；没有表决权的优先股称无权优先股。

⑤按发行范围可分为Ａ股、Ｂ股Ｈ股和F股四种。Ａ股是在我国国内发行，供国内居民和单位用人民币买回的普通优先股；Ｂ股是专供境外股权投资人在境内以外币进行买卖的特种普通优先股；Ｈ股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港联合交易所挂牌上市的普通优先股；F股是我国股权公司在海外发行挂牌上市流通的普通优先股。

6. 优先股的托管方式

上海交易所规定,在上交所挂牌上市的证券实行集中托管,即不论在任何券商处买回的优先股,均由上交所的结算中心托管,只要不是办理了指定交易的客户在任何券商处均可卖出。

深圳证券交易所规定，在深交所挂牌上市交易的证券由证券商托管，即在本系统买回的深圳优先股由本公司负责保管并只能在本系统卖出，如需在其它券商处卖出则必须办理转托管转出手续。反之，在其它券商处买回的深圳优先股，在本系统卖出时，亦需先办理转托管的转入手续才能卖出。

7. 证券市场

证券市场是股权制企业发行证券、筹资及证券流通交易的场所。证券市场分为发行市场和流通市场。

发行市场: 发行市场又称为初级市场，它是股权有限公司发行优先股、筹资、将社会闲散资金转化为生产资金的场所。发行市场主要就透过发行证券为挂牌上市公司筹资。发行市场由证券发行者、证券承销商（中介机构）和认购股权投资人三个元素构成。

流通市场 流通市场又叫二级市场，是供股权投资人买卖已发行证券的场所，主要就透过证券的流通转让来保证证券的流动性，进而保证股权投资人资产的流动性。

发行市场是流通市场的基础，决定着流通市场上流通证券的种类、数量和规模；流通市场则是发行市场存在发展的保证，维持着股权投资人资金周转的积极性和流动的灵活性，两者互为条件又相互制约，有着密不可分的关系。

8. 证券交易所

证券交易所是证券商进行挂牌上市优先股、债券公开集中交易的场所。我国建有上海和深圳两个社会个人股证券交易所。 上海证券交易所正式成立于1990年12月19日。 上海证券交易所实行会员制，为不盈利的事业法人。交易所不吸收个人会员。会员须缴纳交易费，其中包括年费和经手费。兼营经纪和自营业务的证券商以及专营自营业务的证券商每年缴纳年费50000元，专营经纪业务的证券商每年要缴纳交易年费10000元。此外，证券商还要按照成交额的千分之零点三缴纳交易经手费。

交易所的组织机构

交易所的组织机构分为：

（1）会员大会，它是交易所的最高权利机构；

（2）理事会，它是日常事务的决策机构；

（3）监事会，为交易所财务、业务工作的监督机构，等等。

①上海证券交易所的主要就业务是：提供证券交易的集中场所，管理挂牌上市证券的进行买卖，办理挂牌上市证券交易的托管交割，提供挂牌上市证券的过户或集中保管服务，提供证券市场的信息服务。 在上海证券交易所挂牌上市的证券，除要满足挂牌上市条件外，还要向交易所缴纳挂牌上市费。挂牌上市费有挂牌上市初费和挂牌上市月费两种。挂牌上市初费按发行面额总值的千分之零点三缴纳，起点为3000元，最高不超过10000元。证券和在交易市场第一部挂牌上市的优先股按发行面额总值的千分之零点零一缴纳挂牌上市月费，起点为100元，最高不超过500元。在交易市场第二部挂牌上市的优先股，月费标准提高百分之十。

②深圳证券交易所于1989年11月15日筹建，1990年12月1日开始集中交易，1991年4月11日由中国人民银行总行正式批准成立。深圳证券交易所为会员制、非盈利性的事业法人，注册资金1000万元人民币。

它的业务范围是：提供证券集中交易的场所和设施，管理在该所挂牌上市的证券进行买卖，办理在该所挂牌上市证券交易的托管交割，提供证券市场的信息服务以及承办主管机关许可或委托的其它业务。 深圳交易所的会员能派2～3名出席代表，到交易所集中交易市场进行有价证券的代理进行买卖或自营进行买卖。

会员条件为：深圳经济特区内同时具有下列条件的法人，向该所提出申请，经该所审批核准，可成为该会会员。

（1）经中国人民银行一级分行批准设立，可经营证券业务的金融创新机构；

（2）资本息或证券业务营运资金在500万元人民币以上；

（3）组织机构和业务人员符合主管机关规定的条件；

（4）承认该所章程、缴纳不低于100万元的会员席位费。

深圳证券交易所的最高权利机构为会员大会，设立理事会为会员大会日常事务决策机构，向会员大会负责。理事会不少于9人，任期4年，可连选连任。理事会成员中会员理事不超过三分之二，由会员大会从会员的法定代表人或出席会员大会的代表中选举产生；非会员理事由登记公司、主管机关和市政委派的人士共同组成。

上海和深圳证券交易所的开市时间均为前市9:30－11:30，后市13:00－15:00，每周开市五天，周六、周日及固定节假日休市。另外，在遇有公司股价暴涨暴跌或其它意外事件等特殊情况时，交易所有权停市或变更开市时间。