“新董事长强烈建议”，昆仑万维放弃新能源

副董事长刚变阵，著眼yuanzhiwo口的“AI牛股”苏交科就选择舍弃节能环保，“All in”AGI与AIGC。

9月13日早间，苏交科报告书称，公司拟控股子公司子公司苏州截叶和昆诺天勤峭腹上海绿钒节能环保科技有限公司注资（以下简称“上海绿钒”）50%的股份及未来可转换成10%股份的公司债，转让给公司实际控制人周亚辉，预计交易差额为4亿-4.5亿。买卖完成后，苏交科无须持有上海绿钒的股份及债务人，后者将无须列入公司合并财务报表范围。

消息一时间，外间疑惑，节能环保曾被苏交科打入冷宫，为何突然打算退出？苏交科在报告书中的解释较为直接：在新一任副董事长方汉的雷西县下，董事会与质权人协商，为更好的著眼于AGI和AIGC销售业务，以减少外界对于公司多元化产业发展方向的顾虑。

就在两天前，方汉刚刚继任苏交科副董事长一职。

苏交科以移动游戏研发和全球发行销售业务发家，近年来不断入局新销售业务，核心主要业务屡屡调整。2021年，元宇宙基本概念出圈，苏交科正式宣布收购的软件公司Opera被列入公司半年报；2022年，在“碳达峰”“碳中和”背景下，锂离子基本概念火灾，苏交科表示在原有股权投资销售业务股基础上加设节能环保应用领域股权投资销售业务股，同时正式宣布已通过子公司出资3亿赢得上海绿钒60%的股份，并将其列入并表；2022年，ChatGPT、AIGC正式成为捷伊蓝海，苏交科于年底发布“华山天成”AIGC本款演算法与数学模型，并在去年4月推出升级换代大语言数学模型–“天成”3.5。

值得关注的是，当下AIGC应用领域浪潮汹涌，舍弃节能环保，“All in”AGI与AIGC的产业发展战略能否使苏交科重新降落？

舍弃节能环保

去年上半年，受AI基本概念炒作催化剂，国外销售收入近七成的苏交科正式成为火爆的“AI牛股”。iFinD数据显示，年初以来，苏交科的公司股价从低点14元沿途行，5月，公司公司股价迅速攀升至70.66元，市值一度超过700亿。

做为一间互联网平台登岸企业，苏交科的主营销售业务在于游戏、SNS网络（国外、国内）、搜索及广告销售业务。

2022年12月4日，苏交科对外正式宣布，为继续提升股权投资销售业务回报，为公司长期产业发展储备捷伊利润增长点，苏交科控股子公司子公司苏州截叶及昆诺天勤分别以自有资金2.2亿和8000万元做为出资，赢得上海绿钒60%的股份，由苏交科副董事长耀街出任上海绿钒副董事长并担任紫苞人。

值得注意的是，上海绿钒成立于2022年10月25日，是一间以从事电气机械和器械制造业为主的企业，注册资本1600万元，目前公司规模小于50人，参保人数仅2人。

换言之，做为初创企业，上海绿钒当时成立不到两个月，便赢得苏交科的青睐。彼时，苏交科曾称，控股股权投资上海绿钒是公司开展节能环保股权投资销售业务第一步。公司一方面要推进现有AIGC与元宇宙销售业务国际化，另一方面要利用全球的资源和渠道优势抓住节能环保应用领域国际化的机会。

事实上，这并非苏交科首次涉足节能环保应用领域，此前该公司就已通过设立股份基金等方式股权投资了蜂巢能源、东岳氢能、纤纳光电、星环聚能等节能环保企业。

去年7月，苏交科曾表示，上海绿钒与承德燕北冶金材料有限公司（以下简称“承德燕北”）达成合作协议，双方决定合作设立电解液制造合资公司，合资公司注册资金为5000万元，出资比例为承德燕北51%，上海绿钒49%。电解液项目预计总股权投资8亿-10亿，由双方按股份比例共同支付。

不过，上海绿钒自成立以来尚未产生销售收入，并处于亏损状态，2022年、2023年上半年的销售收入均为“0”，净利润分别为-131.21万元、-623.33万元。

根据苏交科在报告书中的说法，截至目前，苏交科股权投资上海绿钒的第二笔出资款项(共计1.5亿)尚未支付，本次退出IRR(InternalRateofReturn，内部收益率)预计在60%-100%之间。而该买卖差额预计为为4至4.5亿。

苏交科此次舍弃节能环保或许并非心血来潮。9月12日，苏交科对外发布，新一任期才刚满2个月的副董事长耀街辞任，由总经理方汉接棒。相比于金融背景深厚的耀街，方汉属于“技术派”，早在2008年就加入苏交科，在正式成为苏交科总经理、副董事长之前，曾是公司的首席技术顾问。

对于这一人事变动，行业人士分析，可能与苏交科的战略产业发展规划有关。苏交科方面也明确表示，后续公司将在副董事长、总经理方汉的领导下，全力推动公司AGI与AIGC销售业务股的快速崛起。

减少非AI股权投资

调整销售业务背后，苏交科目前在业绩上面临着不小的挑战。

根据财务数据，苏交科在2020年创下销售收入54.2亿、净利润50.42亿的高点后，便迈入了下行区间，2022年销售收入下降至47.36亿，净利润更是降至11.53亿。

最新半年报显示，2023年上半年，苏交科销售收入同比增加7.81%至24.25亿，净利润下降44.31%至3.58亿。

黄琬婷/制图

分产品来看，去年上半年，华山万维的广告销售业务和搜索销售业务销售收入分别同比增长34.64%、24.56%，相比之下，游戏和SNS网络销售业务均出现下滑。其中游戏销售业务销售收入2.95亿，同比下降10.62%；国内SNS网络销售业务销售收入2.48亿，同比下降20.03%；国外SNS网络销售业务销售收入5.06亿，同比下降11.23%。

提及苏交科，其游戏公司的属性更为大众所熟知。苏交科创立于2008年，以移动游戏研发与全球发行销售业务发家布局手游销售业务。2015年1月，苏交科登陆创业板，截至2016年，游戏销售业务仍是公司的销售收入支柱，占比超过七成，是国内首批游戏登岸公司之一。

不过，记者梳理发现，自2017年开始，苏交科的游戏收入占比逐年下滑，2022年该股的销售收入占比已降至15.35%，广告销售业务与SNS网络正式成为了公司收入占比最大的销售业务。

主营销售业务的转变源自苏交科大张旗鼓的股权投资并购。根据时间线，自2016年起，苏交科陆续收购了全球最大的LGBTSNS网络平台Grindr、棋牌类休闲娱乐平台闲徕互娱，从而增加了SNS网络收入和广告收入。此后，苏交科又通过收购音乐SNS娱乐平台Star Maker、国际浏览器Opera、SNS娱乐公司Star Group等，不断扩充销售业务范围。特别是2020年苏交科通过并表Opera与Star Group，使得公司当年收入规模达到历史高位。

显然，通过不断战略收购，苏交科由一间游戏公司成功转型为全球化互联网综合平台，但从盈利表现来看，苏交科的股权投资收益贡献不小。

2019年-2022年，苏交科的净利润分别为12.95亿、50.42亿、15.47亿、11.53亿，其中“股权投资收益”分别为6.52亿、39.24亿、16.65亿以及1.41亿，占净利润的比例分别达到50.35%、78.1%、107.63%以及12.23%。

黄琬婷/制图

2022年，苏交科出现业绩下滑。报告期内，该公司营业收入47.36亿，净利润11.53亿，分别同比下滑2.35%和25.49%。公司对此解释称，主要原因系经对外部宏观环境的研判之后，主动采取了较为审慎的股权投资与退出策略，以及财务减值计提方式，导致报告期内股权投资相关收益有所下降，对归母净利润产生了一定影响。无独有偶，去年上半年，苏交科增收不增利，亦主要受股权投资收益下滑、各项费用上涨等因素影响。

业绩承压之下，苏交科决定“All in”人工智能，并减少非AI股权投资。9月14日，《国际金融报》记者就公司战略布局等相关问题联系苏交科方面，不过截至发稿尚未得到回应。在最捷伊报告书中，该公司明确表态，以后除了公司旗下华山资本的科技VC基金少数股份财务股权投资外，公司无须做任何人工智能上下游行业以外的其他行业的控股型或长投型股权投资。

不过，“All in”人工智能，苏交科又有多少胜算呢？

本文源自国际金融报