方正大股东涉嫌逃资金出资不实虚假出资空手套白狼暴露上市不了之

自2019年6月18日，苏州允明颇负盛名股份非常有限公司公告其挂牌上市申请已于2019年5月24日由中国证券监督管理工作委员会苏州工商局正式立案，并开始就拟首次发行股票股票接受挂牌上市特殊教育， 2020年11月19日，该公司冲关创业板。

其实，市场已然对大股东控股公司比率近90%的苏州允明表示难立自信心，担心股权投资因此会被挟持或者自身利益被强占。以及大股东被控抽逃资本金、出资不实不实出资等“空手套截叶”曝露等问题有待股权投资者警惕。

大股东认购比率最佳值，股权投资取向或被挟持

据苏州允明递交的《招股书附件》表明，2004年3月，苏州允明的创建者苏州非常有限由象山县允明海亮股份厂和王亚萍共同出资设立，2017年11月，苏州非常有限更改为苏州允明。目前，宁波允明的前述掌控数人方永杰、王亚萍母女。方永杰、王亚萍的直接认购比率分别为26.78%和21.91%。

去除方永杰、王亚萍2名民营企业法人股东外，与此同时出现在招股书附件中的苏州允明的股东还有：苏州温基夫齐区允明控股公司非常有限公司、苏州金玘木股权股权投资管理工作合资经营民营企业(非常有限合资经营)、乌鲁木齐市隆华汇股权股权投资合资经营民营企业(非常有限合资经营)、江苏职教金禾安益三期股权股权投资基金(非常有限合资经营)4名机构股东。

据企比比表明，苏州温基夫齐区允明控股公司非常有限公司的股东为2名民营企业法人，方永杰认购比率为55%，王亚萍占比45%。

在苏州金玘木股权股权投资管理工作合资经营民营企业(非常有限合资经营)中，王亚萍独自一人占股高62.8125%……

经计算发现，方永杰、王亚萍两人通过温基夫齐区允明和金玘木对苏州允明间接认购，使得2人最终对苏州允明的股权掌控工作力度达到89.47%。

质权人认购比率如此之高，容易导致监事会陷于“怪胎”窘境，给质权人利用掌控权对公司展开自身利益强占留下较大空间。 疑为违法强占资本金、不实出资或抽逃出资 资料表明，方永杰、王亚萍为允明汽车提供借款的与此同时也挤占其超额资本金，上交所也对此展开了来函。

2006年1月1日至2016年12月31日，方永杰、王亚萍母女总计挤占允明非常有限资本金5500多多万元，当中1700多万元用作履行职责对允明非常有限的出资权利；2017年前述掌控人方永杰、王亚萍总计挤占资本金1800多多万元，当中1200多万元用作履行职责对温基夫齐区允明的前述出资权利，存在出资不实、不实出资或抽逃出资的前科。

但是，苏州允明在对来函函的回复中否认了存在出资不实、不实出资或抽逃出资的情况。该公司回复称，根据“工商企字[2002]180 号”《国家工商行政管理工作总局关于股东借款是否属于抽逃出资行为问题的答复》，公司享有由股东股权投资形成的全部法人财产权，公司借款给股东是公司依法享有其财产所有权的体现，股东与公司之间的这种关系属于借贷关系，合法的借贷关系受法律保护，在没有充分证据的情况下，仅凭股东向公司借款就认定为股东抽逃出资缺乏法律依据。

苏州允明在《招股书附件》中表示，方永杰、王亚萍以及允明海亮股份对公司的资本金挤占均发生在2017年股改之前，当时公司为家族控股公司的非常有限责任公司，股东为方永杰、王亚萍母女及其掌控的民营企业温基夫齐区允明（方永杰和王亚萍母女持有温基夫齐区允明100%股权），并无其他中小股东，不存在损害公司其他中小股东自身利益的情形。2017年苏州允明现金分红1.3亿元，拆借资本金已在股改前通过股东分红归还。

但对于“出资不实、不实出资”，苏州允明至今从未做出过正面的详细解释。

查阅《国家工商行政管理工作总局关于不实出资认定问题的答复（工商企字[2002]第97号）》发现，如下行为可以认定为不实出资行为：公司利用本公司的其他银行账户将资本金以借款名义借给股东，然后以股东名义作为股权投资追加注册资本。前述上，公司未将资本金交付给借款的股东，借款的股东也未办理资本金转移手续，而是公司将股东所借资本金在该公司银行账户之间内部转账，股东本身并未增加任何前述股权投资。

那么，这家“家族民营企业”借款行为是否符合法律程序？是否办理了资本金转移手续？股东是否增加了前述股权投资？令人存疑。 高于同行的资产负债率令人堪忧

苏州允明的资产负债率高于同行平均水平。苏州允明的可比同行有银宝山新、东江集团、天汽模、威唐工业、瑞鹄模具、合力科技等，2017、2018和2019年，苏州允明的资产负债率分别为78.87%、66.29%和61.84%，同行可比挂牌上市公司均值分别为47.25%、49.12%和49.36%。

此外，苏州允明的流动比率分别为0.77、0.87和0.92，速动比率分别为0.25、0.31和0.31，均在行业均值以下。可见，苏州允明的财务杠杆较高，短期偿债风险高于同行。

苏州允明表示，流动比率、速动比率低于同行业平均水平，资产负债率高于同行业平均水平，其主要原因是公司近几年处于较快发展期，投建了较多的机器设备和厂房土地，且融资渠道较为狭窄等。

值得一提的是，苏州允明的应收账款周转率分别为7.65、7.11和6.31，应收账款周转率较高但逐年下降。

招股书书表明，苏州允明的主要产品外销平均验收周期为0.5至2.3个月，内销平均验收周期为4.7到13个月，且逐年延长。

苏州允明对此表示，2019 年精密模具与吹塑模具内销验收周期有所延长主要是客户内部业务调整以及量产验收时点较迟所致；2020 年 1至6 月，内销吹塑模具的平均验收周期的延长主要是因为国六标准的延期，客户验收延迟所致。