国货航混改方案迈大步，菜鸟网络、深圳国际等出资入股

航空业和战投们都如果对客运市场有更理性的分析。

中东国际航空集团（以下简称“东航”）母公司我国国际客运国际航空非常有限公司（以下简称“洋货航”）国企体制改革再迈迈步。依照深圳国际控股公司非常有限公司（以下简称“深圳国际”）11月9日发布的报告书，红人互联网、深圳国际、国企体制改革PR内江债发展公募基金和洋货航员工配售平台共出资48.52亿向洋货航注资，总计占股31%。

具体而言，依照报告书，此次注资的近50亿中，深圳国际出资15.65亿，配售东航追加注册资本10.69亿，其他投资人总计出资32.87亿，配售22.45亿追加注册资本，但这些投资人的具体出资金额报告书中并未进行披露。据悉，注资工程项目顺利完成后，深圳国际将持有洋货航10%的股份，并将提名一名董事，而包括红人互联网在内的其他投资人配售比率则为21% 。据业内测算，此次交易洋货航的估值为156.51亿，PB1.72倍，高于三银身母公司挂牌上市公司的平均PB。

报告书显示，目前，洋货航共拥有15架A340，与此同时自行处理东航全部的波音Sheu销售业务。截至7月底，洋货航独花约为89.42亿，今年1-7月，该公司销售收入为105.17亿，净利润20.94亿。此次参予国企体制改革的红人互联网是腾讯母公司仓储服务公司，其通过全资子公司浙江红人物流配送管理工作非常有限公司参予了洋货航注资；而深圳国际隶属深圳市国资委，主要从事仓储港、通燕的投资经营；国企体制改革PR内江债发展公募基金则是由国企我国贤成控股公司非常有限责任公司发起成立的公募基金，主要参予国有企业股份多样化和混合所有制体制改革、资产重组和改制挂牌上市等工程项目的投资。

报告书称，洋货航将通过此次注资工程项目，引入多样化股东并实行员工配售，增强资本实力，强化城市布局结构。未来，洋货航将成为具有采购、货物运输和销售能力的“B2C+仓储”综合服务供应商。

值得注意的是，此次注资顺利完成后，洋货航原本的两大股东东航和国泰国际航空的股份被相应稀释。其中，东航的配售比率由原本的65.22%降至45%，现股东国泰客运和朗星的配售比率将分别从17.74%、17.04%降为12.24%和11.75%。

“国企体制改革是三银身的重要工作，较之客运而言，其客运销售业务的规模都不算太大，国企体制改革难度相对较细，所以成为航空业体制改革的Bb3，”民用航空管理工作干部学院教授邹海林在接受上海商报记者采访时表示，“特别是今年受到疫情冲击，波音Sheu载重锐减，A340货物运输需求随之持续走高，所以国际航空客运公司的营运数据很抢眼，身价更高，且对战投更具吸引力。”

在市场需求大增的与此同时，民航客运还迎来了经济政策利好。在5月的民航新闻发布会上，民航货物运输司二级调研员靳迪阿尔库就表示，针对国内客运国际航空在日常运行中存在的症结、关键点和Revigny等，民航在充分征求行业内外相关单位意见的基础上，于近期下发了《关于进一步强化客运航班航班管理工作经济政策的通知》，限缩了上海“一町三场”客运航班营运安排，明确今后各航司均可与此同时在上海两国际机场营运客运航班。

在邹海林看来，较之东航、南航客运销售业务而言，洋货航的客运销售业务链条更长，再加上限缩上海两座国际机场的客运经营等经济政策扶植，都助推了洋货航的国企体制改革提速，“不过，接下来，航空业和战投们都如果对客运市场有更理性的分析，不可盲目乐观，除了在运力安排上要注重长、短途结合外，也不能轻易扩张，还是要先做强，再做大。”

责任编辑：申琳 PSY224